1、【美国4月PPI温和上涨，但潜在通胀压力似乎正在提升】
① 4月份美国生产者物价指数温和上涨，但潜在通胀压力似乎正在提升； ② 剔除食品、能源和贸易服务的PPI指数环比增长0.4%，是2018年1月来最大增幅； ③ 尽管经济强劲，劳动力市场趋紧，但物价压力依然温和； ④ 美联储青睐的通胀指标PCE在截至3月的一年中上涨1.6%，是14个月来最低增幅。
【面对白宫三番两次敦促美联储降息，华尔街大佬们并不买账】 ① 一直以来，特朗普都希望美联储能够降息，他曾在一个月内三次批评美联储妨碍了美国经济“火箭般腾飞”。但美联储降息真的能带来好结果吗？； ② Sam Zell表示，他赞同特朗普所认为的大幅降息能使经济迅速起飞的观点。但是美元会随之大幅贬值，这将威胁到美元作为全球储备货币的地位； ③ 这对美国来说将是一场灾难，这将是玩弄利率的最大风险。在上周二美联储开会期间，特朗普继续攻击美联储的利率政策，不仅要求美联储重新实施买债的量化宽松政策（QE），甚至“大胆”呼吁美联储降息100个基点。他认为通过QE+降息的组合可以令美国经济火箭般腾飞和缩小债务规模； ④ 道富集团主席兼CEO Ronald O'Hanley也表示，不认为美联储会降息，美国经济数据如此积极，此时降息是困难的； ⑤ 不仅仅是特朗普支持降息，数位美联储高官因忧虑“低通胀” 也公开呼吁降息。不过对降息的预期源自对通胀的错误理解。通胀最终会上升，因此市场对于降息的讨论令人感到困惑
【愈平静愈危险，全球波动率激增外汇市场却不动如山】 ① 外汇期权交易员的处境似乎有些尴尬，在全球股市震荡、其他资产波动率激增之际，汇市的波动前景却几乎不动如山； ② 汇市的冷淡反应与股市和利率市场波动率的跳升形成了鲜明对比。传统的避险货币同样没有出现大的波动； ③ 面对纷繁芜杂宏观新闻，外汇市场波动率显现出的诡异平静正日趋普遍。这是因为出现了结构性的变化，只有特定的流动性不足才会令市场发生闪崩。而头寸调整动态和近期的一些特殊因素也抑制了市场波动； ④ 标准银行的外汇策略主管Steve Barrow称，这可能更多地是一种结构性的变化，而不是周期性问题，现在市场更趋向于对闪崩作出反应，而不是在所有资产波动率都升高之时随同走高。如今的货币波动，比如新兴市场货币，大多是源于特定的内部因素。
【西太平洋银行：澳元后市仍有继续下跌的空间】 ① 西太平洋银行指出，本周，澳洲联储维稳利率，而新西兰联储却在周三率先降息的做法，令澳元兑纽元一度跳涨，但好景不长，市场对未来政策对比的预期推动汇价走向价值回归。周四日内，澳元兑纽元进一步回落，基本说回吐了新西兰联储决议后的涨势； ② 而作为风险货币的澳元和纽元，若以美元作为基准，则本周以来都出于跌势中，并且汇价处于相当长时间以来的低位，因其对贸易负面消息的反应尤为敏感；但两者之间谁更疲弱，就取决于各自的下一步政策前景。 ③ 西太平洋银行认为，新西兰联储本周采取行动后，至少在9月底之前已不会再度降息。相反，澳洲联储维持利率不变却很可能只是权宜之计，此后若其引以为傲的就业表现出现恶化，那么降息预期就会再度扶摇直上。预计澳洲联储在8月和11月仍将降息两次，这意味澳元兑美元仍有下行空间，澳元兑纽元的走势趋势也将由涨转跌。
【瑞士信贷：建议客户增加做多汇市波动率的押注】 ① 瑞士信贷的Alvise Marino表示，眼下抑制汇市整体波动率的因素之一是澳元隐含波动率的大幅下滑，本周澳大利亚央行未能如市场所愿降息。土耳其里拉等一些新兴市场货币则在此前就已然承压； ② 不过Marino警告，如果考虑到贸易局势对全球经济前景和风险偏好的重要性，汇市平静无澜的局面不会持久。他建议增加做多汇市波动率的押注。
【全球股票市场面临更多麻烦】 ① 全球股市仍然确认横盘整理，今天可能转跌甚至更低； ② 全球贸易风险在五月初进一步上升，再次证明了“五月卖出”的策略有效性； ③ 由于投资者保持谨慎，亚洲股市将继续看跌，其中韩国股市下跌超3%，因为韩国是典型的外向型经济； ④ 而欧盟市场将开始走低，由于紧密的贸易联系，且欧元区不佳的经济表现； ⑤ 美股仍然是保持了相对强势，因美国经济的相对较好以及美国企业强劲的盈利能力，但当下技术上面临调整需要。
【投行观点：基本面不明朗将令布伦特原油保持波动，下季将跌至65.5美元】 ① 高盛在一份报告中表示，油市基本面不明朗将使布伦特原油期货价格在未来几个月保持大幅波动，测试高盛预计的70-75美元/桶的波动区间； ② 高盛表示，在基本面吃紧、伊朗、委内瑞拉、利比亚、俄罗斯等供应风险日益加大的情况下，布伦特原油近期的回调将价格拉得过低； ③ 高盛预计，一旦美国新增二叠纪盆地石油运输能力上线，OPEC国家增产，未来几个月石油市场将保持平衡。高盛维持布伦特原油价格将在2019年三季度跌至65.5美元/桶的观点
