6、【英国一季度经济得到一次性大幅提振，因制造商赶在脱欧前交付订单】 ① 周五公布的数据显示，2019年一季度，英国经济得到了一次性的大幅提振，因为制造商赶在英国脱欧之前交付订单，但目前英国脱欧已经推迟； ② 英国国家统计局表示，2019年初，英国GDP同比增长率从2018年四季度的1.4%升至1.8%。这是自2017年第三季度以来的最高值，也再次符合经济学家的预测； ③ 统计学家说，制造商在英国预定的脱欧日期3月29日之前就清理了他们的订单，这是过去几个月的驱动力； ④ 此前的私营部门商业调查显示，制造商报告称，如果英国没有达成过渡协议，就会囤积商品，他们担心这可能会在英国边境造成混乱； ⑤ 然而，英国国家统计局表示，它看到的证据更为有限。今年第一季度，库存建设为GDP增长贡献了0.7个百分点，但汽车贸易、批发商和仓库等部门的数据相对较少； ⑥ 英国央行行长卡尼上周表示，他预计本季度英国经济增速将放缓至0.2%，原因是来自股市建设的一次性提振作用逐渐消退，而且随着经济不确定性持续存在，企业继续减少投资； ⑦ 然而，上周五国家统计局的数据出人意料地显示，在2018年每个季度都出现萎缩之后，今年前三个月的商业投资回升。
【多国央行本周动作趋同】 ① 马来西亚央行周二成今年东南亚国家中首家降息的央行，将隔夜政策利率下调25个基点至3.00%。自2016年7月以来首次降息； ② “鉴于整个2019年经济增长可能维持疲弱，马来西亚央行今天降息之后，今年晚些时候有可能进一步放宽政策，”凯投宏观(Capital Economics)的Alex Holmes在报告中称； ③ 新西兰联储周三亦采取两年半以来的首次降息举措，并暗示有50%的再次降息可能性，导致纽元大幅下跌。该央行一如预期，将官方隔夜拆款利率(OCR)下调25个基点至1.50%的纪录低点。利率决定公布后，纽元兑美元跌至六个月低点0.6525美元； ④ 菲律宾央行周四将指标利率调降25个基点至4.50%，以支撑经济。该国经济在第一季放缓。 ⑤ 澳洲联储周二维持指标利率在1.5%不变。但周五暗示，如果失业率不进一步下降，将考虑降息，这是向2016年来首次放松政策迈出了一大步； ⑥ 另外，英国央行货币政策委员会(MPC)委员桑德斯在周四出版的采访中表示，即便英国平稳脱欧且随后经济加速增长，央行也不大可能大幅度或快速加息
【瑞银财富管理削减新兴市场股票敞口】 ① 瑞银财富管理周五发布的一份报告称，由于贸易紧张局势加剧对市场产生影响，该公司周四晚改变了投资组合、削减对新兴市场股票的敞口。 ② 瑞银首席投资官Mark Haefele在报告中表示，不再建议相对于瑞士股市增持新兴市场股票； ③ “整体新兴市场的估值仍然具有吸引力，但贸易局势对全球增长影响的不确定性可能会在短期内打压市场信心，”他写道，称瑞士市场的防御性将有助于其在震荡行情中的表现； ④ 瑞银财富管理还建议减码澳元兑美元，称澳元对景气循环比较敏感，避险情绪升温时表现不佳，且澳洲央行可能正准备降息。
【公司债务和杠杆贷款的增长给美国敲响了警钟。这是一个很大的风险，一旦爆发，黄金价格应该会上涨】 ① 尽管全球股市经历了黑暗的一周，但黄金并未获得太多的提振，久久未能突破1300美元关口。然而，分析师Arkadiusz Sieron表示，黄金多头需要关注两大因素； ② 美股价格升高，企业债务处于历史高位，但金融体系整体看似拥有弹性 ，杠杆水平较低，关键市场的波动较小； ③ 杠杆贷款去年增长20%，企业的债务负担和投资者对高风险企业债的兴趣正处于历史高位。非金融上市公司的债务与资产比率接近20年来的最高水平。负债最多的公司所获得的新贷款份额接近2014年达到的历史高位； ④ 过去10年，企业债务增长速度超过整体经济，债务水平升高可能使企业容易受到经济活动下滑或金融环境收紧的影响。然而，敲响警钟并不等于经济危机已经迫近。杠杆贷款的增加并不是上次金融危机的简单重演。在金融危机之前，发放给高负债企业的贷款主要是银行的特权，但现在它们主要由对冲基金和其他非银行贷款机构提供资金。银行业的资产负债表现在比2008年流动性危机前更加强劲； ⑤ 所以仍然押注，当前的扩张可能还会持续相当长一段时间，因此不会为黄金提供推动力。
【能源专家John Kilduff说，美国和伊朗之间不断升级的冲突是油价上涨的一个主要诱因，但投资者对这一问题关注不够】 ① 伊朗局势目前非常火爆。在美国退出伊核协议一周年的日子里，特朗普宣布禁止各国进口来自伊朗的金属； ② 因为金属出口占据伊朗总出口的10%，而这些出口收入可能会被该国用于开发大规模杀伤性武器、支持恐怖组织、地区侵略运动和军事扩张等，因此禁止购买伊朗的铁、钢、铝和铜； ③ 伊朗经济正在被扼杀，这将使得任何正常的国家在某一时刻采取行动，这就是支撑油价的原因； ④ 关注的关键水平是60美元关口。WTI原油价格自3月底突破该水平以来，就一直站于该水平上方。就在本周，油价曾跌至60.04美元，但随后反弹。目前徘徊在每桶62美元左右，这是一个上行障碍； ⑤ 这也可能给特朗普带来麻烦，他曾多次呼吁OPEC压低原油价格。但从投资者的角度来看，油价上涨所需的支撑水平已经到位，沙特和伊拉克有望填补目前受到制裁的伊朗留下的缺口。沙特不会像去年年底那样急于填补空缺。所以，这也是目前油价受到一定支撑的另一个原因。
【距离OPEC决定是否继续减产协议还有一个半月，近期美国又取消了对伊朗原油出口的豁免，使得原油市场前景变得愈发迷惑】 ① 整个原油市场供应面的大量不确定性影响了油价表现。此前OPEC预计，今年下半年全球原油供应量会下降； ② 美国对伊朗原油出口的豁免意味着本月开始伊朗原油供应量将大幅下降，但具体下降多少则是个未知数。一些分析师认为伊朗可能会继续出口20万桶/天至60万桶/天的原油量，但难以确定具体数量； ③ 此外，受到污染问题的影响，俄罗斯在上个月暂停了其Druzhba向一些欧洲国家运油的管道。因此俄罗斯的原油出口量也受到影响；有消息称，俄罗斯出口量的影响可能是“非常巨大”的； ④ 花旗集团(Citigroup)此前表示，难以确定俄罗斯出口受到的影响对全球原油供应，可能有差不多40万桶/天的供应量受到影响，并且持续时间会比市场预期得更长； ⑤ 当然，还有委内瑞拉和利比亚局势也在产生着影响。这一切都使得OPEC接下去是否继续减产的决定变得至关重要，但同时也将是个很难做出的决定。
