纽市盘前：脱欧前景仍看衰，英镑创三个月新低；意大利再生赖账冲动，欧元料日线三连阴

周三(5月15日）欧洲时段，美元指数创四日新高至97.6903，尽管美国4月零售销售月率意外下行，但4月份的零售销售数据并不能准确反映未来的需求增长速度。欧元兑美元创四日新低至1.1178，因意大利官员在财政政策上所发表的与欧盟官方背道而驰的言论，极大打击了投资者对欧元区经济稳定前景的信心。意大利掌握实权的两位副总理之一萨尔维尼周二曾表示，需要在必要时将该国财政赤字水平提升到占GDP的3%，来促进经济和就业增长，这等于是撕毁了该国此前与欧盟达成的预算协议。而周三，萨尔维尼进一步强调了此前观点，并称该国不考虑出台提高增值税这样的措施来填补预算赤字。上述结果令投资者担心刚刚平息没有多久的欧债危机可能卷土重来。

欧洲时段，英镑兑美元创自2月15日以来的三个月新低至1.2835，跌幅超0.5%，因担心特雷莎·梅脱欧协议将再度被否。投资者表示如果特雷莎·梅的脱欧协议下个月再度被否，英镑可能进一步下跌。英镑本月已经下跌1%，跨党派磋商陷入僵局，表明两党在如何、何时甚至是否脱欧方面存在很深的分歧；梅计划在6月3日当周向议会再度提交她的脱欧协议，尝试在议员开始夏季假期前敲定一份协议；市场愈发揣测梅将很快被逐下台，这对英镑形成打压；若不能在6月通过协议，很可能最终导致特雷莎·梅下台，为选出一位疑欧派首相敞开大门。英镑兑美元近期可能跌至1.2800。

★近期热点提要★

1、【美国4月零售销售意外下滑】
美国4月零售销售月率意外下行，可能是受近期工业表现不佳和外部逆风环境的拖累；因汽车购买量下滑，零售销售的所有分项数据均低于预期，同时前值大部分被温和上调。消费占据美国GDP的70%左右，第二季度经济开端不利；零售销售月率的下降预示了低迷的未来通胀率。考虑到此前公布的CPI数据依旧低迷，此次疲软的零售销售数据或将进一步加强市场对美联储的降息预期。

2、【加拿大4月CPI年率好于预期但核心CPI不及预期】
加拿大统计局：加拿大4月CPI年率从3月份的1.9%升至2.0%，原因包括炼油厂改用夏季混合燃料导致汽油价格上涨、全球油价不断上涨以及6个省征收或提高了碳排放税。

苏格兰银行副总裁：加拿大央行有点左右为难。整体数据回归目标，但核心CPI指标的平均值下滑了十分之一，略低于目标值。但粗略地说，通胀与加拿大央行的目标基本一致，因为加拿大近期出台了一些相当强劲的经济活动措施，所以这些都不会导致降息预期。

3、【英国脱欧大臣巴克利：议会在6月3日当周将有机会就脱欧法案进行投票】
英国脱欧大臣巴克利：议会在6月3日当周将有机会就脱欧法案进行投票，如果脱欧法案失败，则不得不面临这带来的后果，认为我们应该在夏季休会之前结束谈判，与工党的谈判已经讨论过关税联盟、第二次公投和工人权力问题；与工党的讨论中，对第二阶段与欧盟的磋商和单一市场问题在议会的控制权存在疑问。已经到了必须做决定的时刻，如果没有完全签订单一市场的四项自由，可能将不会得到当前无摩擦状态的贸易。

英国北爱尔兰统一民主党议员多德斯(Nigel Dodds)表示，首相特雷莎·梅所拟定的脱欧协议版本将注定无法在议会闯关成功，除非其内容作出大幅度全面的修正。

4、【德国经济部：信心指标和订单水平表明，未来几个月工业仍然疲软 】
德国一季度经济增长显著，因国内经济强劲抵消了全球环境的影响 ，指标显示未来几个月出口增长放缓 德国经济部：但经济尚未度过疲软阶段，只有外部环境改善，贸易冲突造成的不确定性减少，复苏才能持续。

5、【IEA月报：将2019年石油需求增长预估下调9万桶至130万桶/日】
IEA月报：4月OPEC石油产量增加6万桶/日至3021万桶/日，因利比亚，尼日利亚和伊拉克产量增加抵消了伊朗的减少 ，4月全球石油供给下滑30万桶/日。2019年非OPEC原油供给将增加190万桶/日，去年增加了280万桶/日，经合组织3月份原油库存下降2580万桶，预计管道污染事件对欧洲炼厂的影响有限，预计2019年第二季度产量为3090万桶/日，2019年下半年为3020万桶/日，油市面临供应中断。

★欧洲时段外汇行情回顾★

欧洲时段，美元指数创四日新高至97.6903，尽管美国4月零售销售月率意外下行，但BK资产管理外汇策略董事总经理Kathy Lien表示，4月份的零售销售数据并不能准确反映未来的需求增长速度。因为目前的美股正处在下行区间和国际形势动荡加剧，消费者可能会更愿意选择未来几个月内消费。同时，全球风险偏好再度降温，股市有所回落，且贸易风险悬而未决，令美元保持高位。


欧洲时段，欧元兑美元创四日新低至1.1178，因意大利官员在财政政策上所发表的与欧盟官方背道而驰的言论，极大打击了投资者对欧元区经济稳定前景的信心。意大利掌握实权的两位副总理之一萨尔维尼周二曾表示，需要在必要时将该国财政赤字水平提升到占GDP的3%，来促进经济和就业增长，这等于是撕毁了该国此前与欧盟达成的预算协议。而周三，萨尔维尼进一步强调了此前观点，并称该国不考虑出台提高增值税这样的措施来填补预算赤字。上述结果令投资者担心刚刚平息没有多久的欧债危机可能卷土重来。而公开市场上，意大利国债与德国国债的收益率差持续拉大，就反映了投资者的这一顾虑。这也让欧元汇价遭受了池鱼之殃。


欧洲时段，英镑兑美元创自2月15日以来的三个月新低至1.2835，跌幅超0.5%，因担心特雷莎·梅脱欧协议将再度被否。投资者表示如果特雷莎·梅的脱欧协议下个月再度被否，英镑可能进一步下跌。英镑本月已经下跌1%，跨党派磋商陷入僵局，表明两党在如何、何时甚至是否脱欧方面存在很深的分歧；梅计划在6月3日当周向议会再度提交她的脱欧协议，尝试在议员开始夏季假期前敲定一份协议；市场愈发揣测梅将很快被逐下台，这对英镑形成打压；若不能在6月通过协议，很可能最终导致特雷莎·梅下台，为选出一位疑欧派首相敞开大门。英镑兑美元近期可能跌至1.2800。


欧洲时段，美元兑日元下跌超0.3%至109.2附近，一度缓和的全球避险情绪在日内再度升温，令避险日元再获买需。虽然，国际贸易风波本周以来渐趋平息，但市场却对美国总统特朗普下一步可能以欧盟为目标所采取的行动感到担忧，同时，大家也开始顾虑起贸易活动受冲击对全球经济所造成的持续影响。后市汇价可能再度考验109关口支撑，若跌破，则1月底的低位108.50将是下一目标，之后还有多少下跌空间，则取决于日本央行会否及时出手干预阻止日元进一步升值。


欧洲时段，澳元兑美元创1月3日以来新低至0.6915，最大跌幅达0.4%，澳洲薪资增长迟滞，令降息预期升温，澳元跌至四个半月低点；澳洲上一季薪资成长步伐停滞，进一步证明超级强劲的就业市场并不足以推动薪酬、消费者支出和通胀的上升；在其它经济不确定性拖累消费的大环境下，薪资增长微弱是预期央行今年稍晚势必要降息的主要原因，目前的澳洲利率处在1.50%的纪录低点；澳洲联储主席洛威曾多次表示，薪资增幅需要达到3%以上，才能提高通胀压力，但这种前景现在似乎越发遥远；澳洲联储政策制定者仍然希望薪资最终恢复活力，尽管实际进展十分缓慢；但进一步进展需要劳动力市场继续收紧，本周澳洲国民银行(NAB)的企业调查在这方面有些消息可能令人不安。


欧洲时段，美油下跌0.8%，交投于61.3美元/桶，IEA将2019年石油需求增长预估下调9万桶至130万桶/日。此前API数据显示美国原油库存意外录得大幅增加，成品油库存也有所增加。不过中东局势日益紧张，为油价提供支撑；美国石油协会周二表示，上周美国原油库存意外增加，汽油和馏分油库存也上升；在此之前油价获得支撑是因为此前沙特表示，数架武装无人机周二袭击了该国两座石油泵站。OPEC周二表示，随着包括美国页岩油生产商在内的竞争对手供应增长放缓，今年全球对其石油的需求将高于之前的预期。这表明，如果OPEC不增产，市场供应将会收紧。


欧洲时段，现货黄金徘徊于1300美元/盎司关口，美国4月零售销售意外下滑，短线提振了金价。但美元高位交投令金价高处不胜寒，且市场避险情绪回落，影响了黄金的表现。随着市场对贸易争端担忧的减轻，市场避险情绪回落，美元指数本周以来有所回升，从一度逼近97大关刷新近一周新低后，回升到目前97.6上方，进一步抑制了金价表现。

机构观点

【美银美林：创纪录比例的基金经理为股市下跌风险做对冲】
① 美银美林周二发布的最新月度调查显示，全球投资者5月股票配置比重下降6个百分点，超过三分之一的基金经理已采取措施防范未来几个月股市大幅下挫风险；
② 美银美林称，准备迎接股市下跌的投资者比例创该调查历史最高位，并指出37%的调查参与者将贸易战为主要风险；
③ “(投资人)有良好对冲，但并未对贸易谈判破裂做好准备，”投资策略长Michael Hartnett对客户表示。“投资人认为几无理由在5月买进，除非信贷、消费有意外利好。”
④ 调查发现，整体股票净超配的比重降至仅有11%；有净34%的债券低配，为七年来最高。新兴市场是最受青睐的股票类别，有净34%超配；最不受青睐的是英国，有净28%低配；
⑤ 美国科技股取代做空欧股成为最拥挤交易，为2018年11月以来首次。欧元区股票配比跳增9个百分点，至超配9%，1月时则触及七年低位；
⑥ 尽管贸易风险升高，但在经济信心更好的影响下，欧股持股意愿升至去年5月来最高；做多美元和做多新兴市场分别是第三和第四最拥挤交易；大宗商品配比下滑11%至净8%低配，因担忧全球经济增长 

【瑞穗：英国脱欧协议最后一次闯关进程，料令英镑汇价近期持续承压】
① 英国议会拟最晚于6月3日就首相特雷莎·梅提出的脱欧协议进行第四次闯关表决，这也料将是这一协议的最后一次闯关机会。故在之后不到三周的时间内，围绕此协议的各方博弈又将成为扰动市场的一大主旋律；
② 而业内机构瑞穗认为，英国脱欧协议再度交付表决的前景，将在其尘埃落定之前，持续令英镑汇价承压，因为大家都倾向于押注此版本协议会再度闯关失败，并因而提前布置空头仓位；
③ 在此状况下，瑞穗的分析师认为，一旦第四版的脱欧协议再度在议会被否决，那么梅姨的首相生涯也将不可避免地走到终点，这可能会将英镑兑美元的汇率拖低到1.2750一线的水平 

【西联公司：欧元有可能挑战一年低位】
① 尽管欧元面对经济和货币政策障碍，本月底的欧洲选举令欧元波动性若隐若现；
② 虽然投票结果往往被市场参与者所忽略，但如果民粹主义和欧洲怀疑论者获得国会大多数议席，这次选举可能会对市场产生一些动荡；
③ 英国脱欧以及/或美国与中国和欧盟为主的贸易磋商亦可能继续影响欧元表现；
④ 尽管欧元已经处于弱水平，但仍有可能挑战年内低位，并在欧洲政治动荡和经济忧虑升温的推动下跌破1.12美元的支持位。