1、【美国劳动力市场持续强劲，新屋开工好于预期，料支撑经济】 ① 美国至5月11日当周初请失业金人数低于预期，表明劳动力市场持续强劲，失业率仍在近50年低位，这将支撑经济； ② 在4月份触及50年低点后，最近几周申领失业金人数迅速上升。尽管如此，以历史标准衡量，初请失业金人数仍处于低位； ③ 这些数据表明，美国就业市场根基仍然稳固。随着企业争夺员工，美国就业市场有望继续推动薪资增长 ④ 美国4月新屋开工总数年化高于预期，表明抵押贷款利率的下行开始为陷入困境的住房市场提供支撑； ⑤ 由于单户和多户房屋建设的增加，上月房屋开工率上升至5.7%。中西部地区天气干燥，也可能推动开工。此前的调查显示，住宅建筑商信心升至7个月高位。
【美银美林调查报告：美联储政策不会改变，欧洲央行无法改变欧元区低通胀，全球贸易紧张情绪将缓和】 ① 投资者并不期待美联储对政策框架会有任何有力的言论，大多数人认为美联储政策将不会发生改变； ② 许多被调查者认为，欧洲央行没有多余的政策工具能提升通胀水平，且一些人认为，当前的通胀已超出了欧洲央行的控制； ③ 对于当前经贸紧张局势达成协议的预期有所下降，但是被调查者对下一步的进展保持乐观； ④ 更多投资者似乎看多日元，看空纽元。
【美国二季度经济开局不佳，机构纷纷下调美国二季度经济增长预期】
① 美国亚特兰大联储的GDPNOW预测模型显示，按刚公布的4月零售销售同工业生产数据分析，美国第二季经济增长1.1%，低于本月初预计的1.6%；预测机构Macroeconomic Advisers将其对第二季度的经济增长预期从2.1%下调至2%； ② 牛津经济研究院将其预测从1.7%下调至1.6%。该院首席美国经济学家Gregory Daco称，随着减税及联邦支出增加的刺激作用减退以及贸易争端的升级，会有更强大的不利因素抑制消费者支出的增长； ③ 经济学家预计第二季度增长将低于第一季度，第一季度的产出部分程度上受到进口下滑及库存上升的支撑，抵消了消费者支出和企业投资增长放缓的影响； ④ MFR Inc.首席美国经济学家Joshua Shapiro称，美国制造业的数据无法粉饰。即便是美国经济没有增长，美国国内需求还不错。但不可否认的是，美国出口需求正趋于疲软； ⑤ 分析师们指出，制造业近期有所萎缩在一定程度上可能源于第一季度库存大幅增加。这意味着，工厂无需生产太多产品就能满足需求。但今年年初以来的持续疲软状况表明，美国制造业已经受到了贸易摩擦、全球经济走软和美元走强的挤压。美元走强会使美国出口产品在全球市场上变得更加昂贵。
【国内权益资产的大幅波动，显示出市场对于经济下行的担忧和对于逆周期政策的憧憬】 ① 无论从统计局还是政府对于国内政策空间的预期释放来看，未来依然是风险释放和政策对冲之间博弈的时间窗口； ② 对于逆周期政策，对于经济周期依然往下、风险继续释放的状态而言，需要相对宽松的货币和相对刺激的财政来对冲； ③ 但是对于货币流动性增加的条件来看，目前市场担忧的是由于供给端收缩形成的价格压力是否会在未来进一步增加； ④ 同样对于美国的情况也是如此，处在周期顶端的经济体也需要不再收紧的货币，但是除原油外的商品进口依赖对于当前冲突中的下游而言也将带来价格上的压力。后周期的市场呈现出波动逐渐增加的特点，继续关注未来风险的发酵。
【花旗银行：澳洲联储在8月将有足够的理由降息】 ① 花旗银行对近期澳洲一系列经济数据进行分析后认为，澳洲联储将在8月有足够的理由来进行降息； ② 花旗指出主要商业信心指数走软——4月份NAB商业信心持平，为4年来最低，这可能部分与澳洲大选前的不确定性有关，但是随着澳洲就业状况自2015年8月以来首次出现负面因素，这可能会强化澳洲联储降息的预期，因为上一次商业信心指数回落到当前低位水平时，澳洲联储降息了25个基点； ③ 但是澳洲联储在弄清楚究竟是何种因素导致失业率上升之前以及经济刺激计划是否能有效带动经济增长前料不会急于采取行动； ④ 但是花旗银行分析师认为，到2019年8月澳洲联储将会获得足够的理由来支持其降息25个基点
【摩根大通：夏季美国股市回撤在意料之中，下半年股市仍维持乐观】 ① 对下半年的美股仍然持乐观态度，认为下半年将会看到美国经济稳定增长。这个主要基于美国公司利润、失业率、高信用债收益率及实际利率水平等4个原因； ② 公司利润方面，美股公司利润在一季度未出现下滑，美国公司的每股净利润（EPS）的修正值重回正值区间，而其他地区公司的该修正值则指向更高水平； ③ 失业率方面，美国失业率处于低位。截至4月，当前美国的失业率达3.6%，为1969年以来的最低水平； ④ 高信用债收益率方面，在经济下行之前，高风险的借贷成本通常会上升，但目前，高收益信用债的利率水平仍偏低，这意味着，大多数公司可以相对轻松地借到资金； ⑤ 实际利率水平方面，从未见过有哪次衰退时，实际政策利率水平是在1.8%以下的。相比之下，当前的实际政策利率仍然维持在零附近。
【三菱日联：市场对德国经济看法过于悲观，欧元兑美元有望维持上涨势头】 ① 三菱日联银行的分析师在报告中分析了欧元前景，该机构称，德国一季度GDP季环比0.4%的数据显示近期对德国数据预期下调的看法过于悲观了； ② 欧元区一季度的GDP数据中反映出，暂时性因素在2018年下半年放缓的经济数据中扮演了重要角色，而德国经济的潜在状态并未像大家想像的那样悲观； ③ 德国国内需求状况正好帮助抵消了全球经济的负面影响，该负面影响此前已造成德国制造业部门的表现疲弱。这意味着，假如在全球经济增速超预期疲弱，或者来自全球其他国家的冲击之下，德国将有足够的财政政策操作空间来提振国内经济； ④ 相比德国空间有限的货币政策和宽裕的财政政策，美国则有宽裕的货币政策，但有限的财政政策，因而该机构看多欧元兑美元。
