VIX恐慌指数居高不下，投资者应该小心了

在经历了自去年12月以来表现最差的一个月后，标普500指数上周以来累计上涨4.4%，为2019年表现最好的一周。在此过程中，该指数又回到了50日移动均线的上方。

标普500指数升穿50日移动均线两周后，标普指数、道琼斯工业平均指数和纳斯达克综合指数都持续走高。CNBC使用对沖基金分析工具Kensho进行分析后，得出的结论是90%的交易都是主动交易。这一分析工具能从歷史的市场模式中识别出交易机会。

上周一开始至本周二，道琼斯指数连续几日都上涨，但投资者还是不能掉以轻心。果然，周三交易陷入停滞，道琼斯指数以及其它主要股指周三上午开始下跌，因此上涨行情可能会暂停一段时间。

根据彭博周一的报道，VIX恐慌指数近期有缓步走升的势头。VIX指数超过16，往往意味着在接下来的一个月美股单日涨跌幅将超过1%。从近年的记录看，VIX指数在这个水平上方，是股市要走弱的迹象。

近日VIX恐慌指数基本保持在16水平以上，但同期标普500指数却同样走高，尽管这两个变量倾向于反方向移动。上周五，标普500指数上涨1.1%，VIX也同样走高。本来，周末效应通常会导致大盘走低，更别提表现令人失望的5月非农就业报告了。

根据Macro Risk Advisors的衍生品策略师Vinay Viswanathan的数据显示，这是自2004年以来第11次VIX上涨的同时基准股指至少上涨1%了。

这位分析师指出，尽管市场十分强势，但期权市场仍不愿进一步降低对风险的定价。股市和波动性同时上涨可能是期权市场的一个信号，即虽然股市表现良好，但仍有大量的风险需要对沖。

摩根士丹利的首席投资官Mike Wilson指出，宏观和微观经济数据继续恶化。美国耐用品订单疲软，资本支出数据令人失望，零售收入低迷，就业数据意外不及预期。

Wilson认为，投资者不应期望低利率可以刺激反弹。加息周期后的降息往往会对股市产生负面影响。这和1月的暂停加息不一样，后者通常是积极的。在Wilson看来，许多企业所承诺的、投资者所预期的下半年復苏不会如期而至。