4、【英国5月通胀放缓，几乎可以确定英国央行并不急于加息】 ① 英国5月通胀遇冷，工厂支出压力降至最近3年以来低位，从物价方面来看，几乎可以确定英国央行并不急于加息； ② 英国5月核心CPI年率为2017年1月以来新低，英国国家统计局人士指出，通胀遇冷主要受到航空费用等旅费支出下降的影响； ③ 分项指标看，英国5月核心输出PPI年率录得2018年4月以来最低水平，PPI输入年率降至2016年6月以来最低，PPI输出年率降至2016年9月以来最低。
【百达财富管理料美联储最快年底降息，不排除9月降息可能性】 ① 百达财富管理周三称，仍预期美联储最快于今年12月首次“预防性”降息，降息时间有可能会提前至7月； ② 百达财富管理美国高级经济师Thomas Costerg在一份评论中指出，美联储今日稍晚结束的政策会议应保持利率不变，但主席鲍威尔很可能会提及未来数月降息的可能性，尤其是如果贸易紧张持续； ③ “这种潜在的货币宽松将被定为‘预防性’降息，情况类似1995年和1998年，主要是为了支持对不确定（贸易）政策环境的信心。”他说； ④ 该行的核心情景推测仍然是12月首次“预防性”降息，但考虑到最近的低通胀数据和市场下调通胀预估，美联储可能会担心降息太迟，因此，9月降息的机率正在上升。
【日元持续坚挺令日本央行压力山大，继续宽松承诺或成不二选项】 ① 日本央行将在北京时间周四紧随美联储发表政策决议，业内机构荷兰合作银行指出，虽然美联储当下降息概率极低，但却仍很可能为未来的宽松行动提前铺路。因此，日本央行周四的决议将同样跟随释放宽松预期； ② 事实上，自5月份以来，由于全球贸易风险加剧，投资者对经济前景态度悲观，避险需求不断涌现，使得日元持续面临升值压力，这也令日本央行被推上了第一线； ③然而，在美国总统特朗普的压力之下，日本央行暂时还不愿直接入市干预日元汇率，留给其的措施也就仅剩下了口头干预行动。考虑到当前日本央行可用的进一步宽松政策工具已经非常有限，所以，日本央行在周四料将通过强化口头干预的方式试图稳定市场军心，这种状况下，美元兑日元很难进一步下破，但是在全球基本面彻底好转之前，重新逆转上行却也困难重重。
【在美联储之后，焦点转向英国央行和日本央行】 ① 本周到目前为止，市场聚焦美元和FOMC即将到来的利率决定，美联储在欧洲央行和非农就业数据公布之前削减利率的迹象，市场仍然受到鼓舞； ② 最重要的是，我们在周四看到日本和英国央行做出利率决定，这意味着如果至少有一家银行在前瞻性指引方面出现意外，英镑兑日元可能会变得不稳定；但英国保守党投票选举仍影响力很大； ③ 保守党国会议员的第二次投票结果显示约翰逊获得126票，杰里米·亨特在第二名中仅获得46票。不过，约翰逊已经软化了他对英国脱欧的态度，这就是为什么英镑已经停止下跌。但他拒绝提供英国将于10月31日离开欧盟的绝对保证； ④ 英国央行将在周四决定货币政策，没有人期待任何新的公告。一些英国央行政策制定者最近表示，利率应该高于目前的利率，因为英国的数据具有惊人的弹性； ⑤ 然而，由于对全球经济放缓的担忧，其他主要银行转向温和，有些已经降低了利率，更不用说英国政府和英国脱欧的持续不确定性，英国央行可能会提供比国内利率更为温和的市场预期； ⑥ 在英国央行利率决定之前，我们还将看到英国零售销售的释放。由于预期导致整体销售额环比下降0.5％，因此存在积极意外的空间。
【美元走强和股票价格回升令黄金面临新的阻力】 ① 但考虑到投资者对美联储利率政策的消极预期和对全球经济衰退的担忧情绪提升，分析师Clif Droke认为，黄金价格可能在近期美元上涨的形势中开始盘整，为未来更强劲的上涨积蓄动力； ② 在投资者对经济缺乏信心时，他们可能会进行多种避险投资。现金、债券都是可选项目，但当投资者真感到害怕时，黄金是最终的归宿。这对于黄金来说无疑是一件好事； ③ 尽管美元走强，但本月金价仍大幅上涨。相比之下，当其他国家显得疲软时，更强劲的经济数据给了投资者持有美元的借口； ④ 但整体来看，全球经济正在走下坡路，避险情绪对黄金的支撑不会在短期内减弱。如果美元继续走强，黄金至少会失去部分动力，但这并不意味着黄金的复苏之路就到此为止。鉴于6月至今黄金的上行，美元的走高带来的或是黄金对于当前涨势的巩固； ⑤ 美元的强势可能对短期金价施加压力，但由于对全球经济放缓的担忧仍然存在，黄金由于其避险性将持续受到支撑，黄金股也将继续走高。美元走强或使黄金开始盘整，若美联储决定使用更加温和的利率政策，黄金可能开始更加快速的上行。做多黄金与黄金股是不错选择。
