3、【欧元区商业活动本月略有回升，但仍旧疲软】 ① 欧元区商业活动本月略有回升，但企业担心全球经济增长放缓和贸易摩擦的影响，至少是近五年来最不乐观的； ② 尽管欧洲央行多年来实行极度宽松的货币政策，但价格上涨速度未能达到欧洲央行所希望的水平，而近期一系列数据显示，经济增长正在放缓； 萨姆 IHS Markit首席商业经济学家克威廉森表示，朝着正确的方向前进是件好事，但我们看到的只是略高于0.2%的GDP增长水平。而且这种增长是不平衡的——制造业仍处于低迷状态，我们依赖服务业； ④ 威廉姆森表示，人们有很多担忧——国内和全球经济疲软、贸易摩擦、全球需求状况转弱，以及地缘政治风险不断上升
6、【德国经济最糟糕时期已经过去】 ① 德国6月份服务业和制造业活动小幅上升，表明这个欧洲最大经济体的增长在二季度已稳定在温和水平； ② 服务业PMI从5月份的55.4微升至55.6，创下两个月新高。该行业一直在帮助支持德国的经济增长，而制造业则受到影响，部分原因在于贸易局势和英国脱欧的不确定性； ③ 德国6月份制造业PMI从5月份的44.3升至45.4，创下4个月新高，但仍旧低于50的荣枯线，表明下降趋势有所缓和，而非恢复增长； ④ Markit经济主管巴尔钦(Trevor Balchin)表示，服务业增长仍高于趋势水平，尽管制造业低迷持续到6月份，但有初步迹象表明，最糟糕的时期已经过去； ⑤ Markit经济学家威廉姆森说，预计德国二季度的增长率在0.2%到0.3%之间，制造业还未必见底，但服务业仍是德国经济增长的关键驱动力，我认为这一点将继续如此。
7、【法国6月制造业PMI好于预期】 ① 由于欧元区第二大经济体从早前“黄背心”活动的影响中复苏，法国6月份商业活动强于预期，创下7个月来最快增速； ② Markit经济学家Eliot Kerr表示，6月份的数据还显示，劳动力市场状况更为强劲，员工数量以8个月来最快的速度增长。 ③ 法国私营部门在第二季度末保持上升势头，企业活动连续第三个月出现增长，此外，扩张速度连续第二个月加快，达到去年11月以来的最快水平。考虑到本季度结束时的强劲表现，GDP增速可能达到0.3%。
【德意志银行：留给英国新政府的时间已经不多，英镑继续承压仍是大势所趋】 ① 英镑兑美元在本周大幅反弹，因英国新首相选举进程顺利，且美联储本周释放了很明确的未来降息信号，打压了美元指数，推动非美货币普涨； ② 但德意志银行指出，英镑之后仍将继续面兑脱欧问题所带来的持续冲击，随着时间推移，投资者对硬脱欧的顾虑会越来越深。但问题却在于，留给英国新政府的时间已经不多了； ③ 英国首相选举进入最后一轮PK，16万名保守党党员将在未来一个月内邮寄选票在两位前外交大臣约翰逊和亨特之前二选一，结果将于7月22日出炉。但这距离英国议会7月25日开始夏季休会将只有3天时间。而之后，英国议会要到9月3日才会复会，这距离10月31日的脱欧最后期限只有不到两个月； ④ 因此，虽然约翰逊赢得首相选举的概率目前高达90%，但是面对十分有限的谈判时间，英国新政府在试图说服议会和欧盟盟友的过程中仍然将是巧妇难为无米之炊，这意味着随时时间的消逝，硬脱欧风险情绪又将是与日俱增。
【荷兰银行：欧洲央行降息20基点和量化宽松即将到来】 ① 荷兰银行分析师认为欧洲央行将在9月降息10个基点，同时在2020年第一季度再次降息10个基点，这将使得欧洲央行的存款利率降至-0.6%低点，同时再融资利率首次跌至负值区域； ② 荷兰银行分析师认为欧洲央行的存款利率是关键的政策利率，因为它在流动性过剩的环境下为银行间利率提供了支撑； ③ 分析师指出，欧洲央行已经表示将密切关注基于银行的货币政策传导渠道和缓解措施的情况，而通过降低存款利率和再融资利率低可以直接降低商业银行通过TLTRO-III向欧洲央行借款的成本，同时增加银行在欧洲央行保留超额准备金的成本； ④ 欧洲央行行长德拉基在6月新闻发布会上表示愿意降息和重启QE，并加强前瞻性指引；同时在辛特拉举行的欧洲央行论坛上，德拉吉强调，2014 - 2015年一系列措施具有积极的强制执行效果，我们认为这次采取的措施可能会采取同样的做法； ⑤ 基于此荷兰银行认为欧洲央行将在7月实施刺激计划，并改变前瞻性指引以暗示降息的可能； ⑥ 同时预计12月欧洲央行将会宣布一项6300欧元的量化宽松政策，且从2020年一月起以每月700亿欧元速度实施9个月，同时第二次降息将于2020年一季度开始
【英国央行踽踽独行，投资者加大了对未来几年英国利率不会上升的押注】 ① 全球主要央行赛鸽出笼，唯有英国央行坚持加息呼声。英国央行官员本周一致投票决定将利率维持在0.75%不变，并且坚持若英国能够避免无协议无序脱欧，将需以有节制且渐进的方式上调利率； ② 英国央行指出，全球经济前景黯淡，促使欧美日央行暗示可能会出台更多刺激措施。“从全球来看，贸易紧张局势加剧，从国内来看，无协议脱欧的感知可能性上升，”央行政策声明表示； ③ 荷兰国际集团经济学家James Smith表示，总体来看，英国央行的声明比人们的预期略偏鸽派。他们称英国无协议脱欧的感知风险正在上升，这表明他们最终可能会采取比言辞所暗示的更为谨慎的举措。
【当金价势不可挡地飙升时，杠杆交易黄金股或令投资者收获颇丰】 ① 当华尔街趁低吸纳时，他们会寻找价更优的黄金资产。其中一种方法是将目标锁定在价格涨幅空间较大的初级矿商，设定短期价格目标，使这些被低估的全球黄金资产成为那些正在逃离下一场潜在经济危机的投资者的“零起点”； ② Euro Sun矿业公司——该公司拥有欧洲最大的开发中的金矿。Cantor Fitzgerald的短期价格目标为2.10美元，GMP Research给出的价格目标是3.00美元。这意味着该公司股票存在超过400%和600%的上涨空间； ③ 在上一轮黄金热潮期间，由于小型矿商获得了丰厚的回报，投资者在这一策略上取得了巨大成功。2016年时，金价在六个月内飙升26%，Endeavour等中型矿业公司在六个月内大涨196%。而真正的赢家属于一些小型矿商，如Argonault Gold，其股价在六个月内上涨了298%； ④ safehaven.com的Ian Jenkins指出，黄金股已被打压得太久，现在它们就像蓄力已久的弹簧——只要轻轻一碰就会反弹。鉴于地缘政治和宏观经济趋势有利于黄金，将被低估的黄金股纳入投资组合不仅可以使投资者在即将来临的风暴中生存下去，而且还能获得成长
