欧元多头小心！欧洲央行9月料实行降息，2.0版QE仍在选项之中

7月4日-17日针对100多名分析师的调查显示，市场各界普遍认为欧洲央行将在9月份降息10个基点。这些经济学家还预计，因为受到国际贸易问题的冲击，欧元区经济形势短期内不会好转。此外，近40%的受访经济学家预期其会重启量化宽松，这一比例高于上月的15%。降息和重启量化宽松可能施压欧元未来走势，投资者需要对此保持关注。

经济学家预期欧银9月份降息10个基点

在全球经济增长放缓、贸易保护主义抬头和经济数据疲弱之际，大西洋两岸的主要央行都面临着放松货币政策的压力，以防止通胀预期崩溃。当被问及欧洲央行在7月会议上可能采取何种举措时，三分之二的经济学家表示，该行将改变宽松政策的前瞻性指引。

由于欧元区的通胀率远低于欧洲央行的目标，且预计不会很快回升，欧洲央行预计将在9月份将存款利率下调10个基点至-0.50%的历史最低水平。

不过，凯投宏观首席欧洲经济学家肯宁厄姆(Andrew Kenningham)表示：“我们认为，这不足以让通货膨胀回到接近目标的轨道。显然，10个基点的利率变动并不能真正改变目前的经济局面。但是，欧洲央行管理委员会希望发出信号，表明他们可以做得更多。这可能对货币状况产生一些边际影响，但我认为这还不够。”

事实上，这项最新的调查还显示，与先前调查相比，欧元区经济增长和通胀前景充其量维持不变或被下调。欧元区目前的通胀率为1.3%，低于去年12月欧洲央行停止2.6万亿欧元资产购买计划时的水平。

尽管大多数经济学家预计，欧洲央行今年不会重启资产购买计划，即量化宽松，但近40%的受访经济学家预期其会重启该计划，这一比例高于上月的15%。

摩根士丹利欧元区首席经济学家安东努奇(Daniele Antonucci)表示：“尽管我们确实认为欧洲央行将实行降息，但我们大多认为这是重启量化宽松之前的政策举措。”

欧盟已下调欧元区经济和通胀预期，为欧银降息铺路

欧盟委员会上周表示，因为美国贸易政策存在不确定性，因此下调了欧元区增长和通胀预期。欧元区第二季度经济增速预预计将放缓至0.2%。市场普遍认为，到2020年年底，欧元区每个季度的经济增长率仅为0.3%-0.4%。

欧洲央行将通胀目标设定在略低于2%的水平，预计今年的平均通胀率为1.3%，并不预期2021年前某个时间通胀率能达到目标水平。这可能会给欧洲央行提供推进刺激计划的理由，正如欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)在过去一个月的讲话中所暗示的那样。
 
7月17日，欧洲央行执委会成员科雷(Benoit Coeure)发表讲话时也表达了同样的观点。他当时表示：“展望未来，欧洲央行理事会决心在出现不利意外情况时采取行动，并随时准备适当调整所有工具，以确保通胀继续朝着通胀目标持续前进。”

与其他许多全球央行一样，欧洲央行面临的背景是国际贸易争端引发的动荡。由于经济严重依赖出口，欧元区尤其容易受到冲击。

荷兰国际经济学家科尔金(Bert Colijn)表示：“我认为，影响欧元区经济的主要因素仍是贸易不确定性，这可能会抑制未来6个月左右该地区经济的复苏前景。”

在回答另一个问题的63位经济学家中，高达59位经济学家都表示，前IMF主席，候任欧洲央行行长拉加德(Christine Lagarde)将继续保持当前的政策立场。拉加德将于10月份接替德拉基，成为欧洲央行的新一届行长，因此她的政策立场将成为市场关注的焦点。

百达财富管理(Pictet Wealth Management)策略师杜克洛泽(Frederik Ducrozet)表示：“我认为拉加德在这个位置上并不感到不舒服，因为她一直是非常规政策的明确支持者。”

汇通网提醒，欧洲央行的政策是影响欧元的一大因素，若拉加德如预期那样维持鸽派，恐施压欧元未来走势，投资者需要对此保持关注。