纽市盘前：欧银超鸽派大动作，欧元下挫逾60点；下周脱欧投票遭一致看衰，英镑六连跌

周四(3月7日）欧洲时段，美元指数走强，刷新2月15日以来新高至97.2417。因欧洲央行3月利率决议如期按兵不动，不过意外转变利率前瞻指引，将宣布一系列新的长期目标贷款，并宣布9月实施新一轮定向再融资操作(TLTRO)，且欧洲央行大幅下修GDP和通胀预期，令欧元大跌，欧元兑美元刷新2月15日以来低点至1.1246。

欧洲时段，英镑兑美元下跌超0.4%，连续六日下挫，交投于1.3115，英国下议院领袖利德索姆表示，确认将于下周二就脱欧协议进行“有意义投票”，英国议会将于下周二就脱欧问题进行辩论，欧盟方面目前在担保协议问题上采取了不妥协的态度，市场预期英国议会3月12日的投票将再次压倒性否决脱欧协议，因为其几乎没有什么改变。

★财经大事★

03月08日 00:00 美国总统特朗普会见财政部长努钦。

03月08日 01:15 美联储理事布雷纳德(Lael Brainard)就美国经济和货币政策前景发表讲话。

★近期热点提要★

1、【欧洲央行3月决议如期维稳，9月开始实施新一轮TLTRO】
① 欧洲央行3月如期维持主要再融资利率0%、边际借贷利率0.25%和存款机制利率-0.40%不变，并将保持现有关键利率水平不变至少到2019年夏季。
② 利率前瞻指引：将宣布一系列新的长期目标贷款，这些新的操作将有助于保持有利的银行贷款条件和货币政策的顺利传导，欧元系统的贷款操作将继续以固定利率投标程序进行，只要有必要，至少到2021年3月开始的储备维持期结束为止，至少在2021年3月之前，提供全额贷款。
③ TLTRO讨论：将于9月开始施行一系列为期两年的定向长期再融资(TLTRO)，与尚未完成的 TLTRO 计划一样，TLTRO-III将为保持有利的信贷条件提供更多的激励措施，将在适当时候公布 TLTRO-III 准确条款的进一步细节。

2、【欧洲央行行长德拉基讲话六大看点一览】
① 货币政策：欧洲央行准备按需调整所有工具；
② 利率前瞻指引：再投资、强化利率指引将提供支持，欧元区的借贷条件依然有利，新措施将确保贷款条件有利；
③ 经济：欧洲央行对经济进行了全面评估，经济数据的减弱意味着经济扩张步伐的大幅度缓和，近期经济增长前景不及预期，经济面临下行风险，预计2019年GDP增长1.1%，此前预估为1.7%，2019年GDP预测的下修是“实质性的”；
④ 通胀：欧洲央行决定的目标是提高通胀率，潜在通胀依然温和，通胀将在年底前继续下降，预计2019年通胀为1.2%，此前预期为1.6%；预计2020年通胀为1.5%，此前预期为1.7%；预计2020年通胀为1.5%，此前预期为1.7%；
⑤ 风险因素：一些暂时性因素出现消退的迹象，保护主义和其他因素伤害了市场情绪；
⑥ 财政政策：必须大幅加快改革的实施。

3、【英国首相发言人：如果脱欧协议在下周二的投票中未获通过，没有进行第三次投票的计划】
英国官员：欧盟方面目前在担保协议问题上采取了不妥协的态度，英国首相特雷莎·梅周末前往布鲁塞尔的可能性降低。

英国下议院领袖利德索姆：确认将于下周二就脱欧协议进行“有意义投票”，英国议会将于下周二就脱欧问题进行辩论，政府的首要任务是争取有协议脱欧，政府将坚持英国首相特雷莎·梅对脱欧投票的日程安排.

4、【贝克休斯：2019年2月国际钻井数量从1024口增加到1027口】
2019年2月国际海上钻井平台数量为250口，比2019年1月的242口增加了8口；
2019年2月美国钻井平均数为1049口，比2019年1月的1065口下降了16口；
2019年2月全球钻井平台数量为2306口，比2019年1月的2265口增加了41口。

5、【方星海：保证质量的前提下以最快速度审核科创企业】
证监会副主席方星海3月7日在列席政协经济界别联组讨论时表示，科创板企业的审核，包括了上交所的审核+证监会的注册，其中上交所审核不超过6个月，证监会注册不超20个工作日，如果发行人和中介机构积极配合，尽快反馈问题，很快就会审核出来。（证券时报）

6、【美国初请失业金人数不及预期】
美国截至3月2日当周初请失业金人数22.3万，不及预期及前值22.5万。

7、【美国2月挑战者企业裁员人数创2015年7月以来新高】
就业数据公司挑战者总裁称，自2018年下半年以来，裁员一直呈上升趋势。我们继续看到企业通过重组其员工结构来应对消费者行为的转变、技术的转变以及贸易和市场不确定性。

★欧洲时段外汇行情回顾★

欧洲时段，美元指数走强，刷新2月15日以来新高至97.2417。因欧洲央行3月利率决议如期按兵不动，不过意外转变利率前瞻指引，将宣布一系列新的长期目标贷款，并宣布9月实施新一轮定向再融资操作(TLTRO)，导致欧元大跌60点。美元仍受到投机客的高度青睐，交易商持有的美元多仓创1月中旬来最高。但由于全球经济增长放缓且各家央行预计将倾向延长宽松货币政策，其他主要货币兑美元的任何涨势都将有限。

但今年周期性因素对美元的支持力度减弱，表明未来美元将贬值。缩表结束将强化美联储加息倾向明显减弱的立场，此外，已有证据表明外国投资者购买美国证券的意愿降低，我们认为这缘于美元汇率水平和对预算赤字前景恶化的担忧。

欧洲时段，英镑兑美元下跌近0.4%，连续六日下挫，交投于1.3118，英国下议院领袖利德索姆表示，确认将于下周二就脱欧协议进行“有意义投票”，英国议会将于下周二就脱欧问题进行辩论，政府的首要任务是争取有协议脱欧。欧盟方面目前在担保协议问题上采取了不妥协的态度，英国首相特雷莎·梅周末前往布鲁塞尔的可能性降低。如果脱欧协议在下周二的投票中未获通过，没有进行第三次投票的计划。高频经济(High Frequency Economics)首席国际经济学家温伯格(Carl B. Weinberg)：英国议会3月12日的投票将再次压倒性否决脱欧协议，因为其几乎没有什么改变。


欧洲时段，欧元兑美元刷新2月15日以来低点至1.1246，下挫超0.5%。欧洲央行3月利率决议如期按兵不动，不过意外转变利率前瞻指引，将宣布一系列新的长期目标贷款，并宣布9月实施新一轮定向再融资操作(TLTRO)，意外鸽派的基调导致欧元兑美元一度下跌。随后德拉基讲话，欧洲央行下调GDP与通胀预期，令欧元进一步走弱。


欧洲时段，美元兑日元交投于111.75，日本内阁官房长官菅义伟表示， 对经济正在复苏的认识没有改变，希望实现积极的经济循环。 但同步指标显示可能出现下行拐点。全球股市面临动荡之际，日元避险需求有所上升。


欧洲时段，美原油上涨1.2%，交投于56.9美元/桶附近，原油库存大幅增加这一利空因素，被成品油库存大幅减少所抵消。中国财政部表示，积极的财政政策加力提效，不是要搞“大水漫灌”式强刺激，也不是要搞政府大包大揽，而是要实施逆周期调节，对国内油市需求形成利好效应。股市后期可能是影响油价表现的一个重要原因，风险偏好进一步降低，以及全球经济增长预估被进一步下调，最终都可能重压整个能源市场。


欧洲时段，现货黄金交投于1285美元/盎司。美元走强，黄金自高位下挫5美元。在最近从10个月高点大幅回落后，黄金目前似乎已进入看跌盘整阶段，周四连续第三个交易日处于守势。疲弱的震荡走势延续至欧洲市场早盘，一系列支撑因素也未能激励多头，并帮助黄金出现任何有意义的复苏。在投资者等待中美贸易协定的最新进展之际，美元巩固了近期的升势，收于近两周低点，并被视为对美元计价黄金提供了一些支撑。此外，投资者对风险较高资产的兴趣略有下降(股市走弱反映了这一点)，进一步支撑了黄金的避险地位，尽管这对提振金价没有多大作用。


欧洲时段，澳元兑美元交投于0.7042，澳元在2018年经历了艰难的一年，并且目前仍有许多人看空，但摩根大通认为，这个备受打压的货币有可能重新走强。美联储态度温和，全球经济增长有望在今年下半年复苏，中美贸易紧张局势缓和，应该会盖过澳大利亚国内风险的影响，包括房地产市场的进一步下滑；长期来看，澳元兑美元可能会升至0.7500。不过，在增加多头头寸之前，他正在等待更具体的迹象表明全球经济增长好转。澳元去年大跌9.7%，成为表现最差的G10货币，因美国利率上升及中美贸易摩擦抑制风险资产需求。虽然一些全球压力已经减弱，但澳大利亚经济放缓以及澳洲联储态度鸽派刺激资金维持对澳元的看跌押注。 

机构观点

瑞银：A股市场估值已处于合理区间
瑞银亚洲经济研究主管、首席中国经济学家汪涛表示，总体来说，减税规模比以前要大。这对于企业的影响，例如降低企业的税收负担、增加企业盈利方面是正面的，当然也有利于提振市场情绪。除企业受益之外，增值税部分的影响也将传导到消费者，整体来看，减税的中长期影响较正面。目前沪深300的估值约12.5倍，过去5年的平均值为12.3倍，当前水平率略高于此。

摩根士丹利：宜做空澳元兑日元
摩根士丹利建议投资者做空澳元兑日元，在澳大利亚国内经济走软的背景下，仍看跌澳元，疲弱的GDP数据及暴露在房地产领域的是经济疲弱的一个关键点；这可能是家庭去杠杆化开始的迹象，与澳洲联储主席洛威的评论形成鲜明对比，洛威称楼市调整对整体经济而言是可控的，不太可能阻碍经济扩张，并承认房地产市场疲软对消费产生了负面影响，不过他强调这应该由劳动力市场紧张时预期的工资上涨来抵消；然而劳动力成本和工资水平一直低迷，几乎没有证据表明经济会出现可持续反弹，足以支撑金融资产净值，抵消财富效应对实体经济的拖累，监管的关键是澳大利亚股市的表现，目前全球和澳大利亚股市的企稳，使澳大利亚家庭的净资产在一定程度上免受房价快速下跌的影响；如果住房和金融资产都发生变化，这可能会加速财富负效应，并严重影响消费

在经历了去年的暴跌之后，投资者正回归发展中国家资产
① Callegari看好人民币，以及印尼卢比和债券，因为在经济形势良好的情况下，这些都可套利。他还看好印度债券近端曲线，但鉴于地缘政治和选举风险，他对印度卢比持谨慎态度；
② 人民币是今年表现最好的亚洲货币，兑美元上涨2.5%。印尼卢比去年下跌了6.1%，今年则上涨1.7%；
③ Callegari对澳大利亚经济增长可能放缓的预测受到一些数据支持，澳洲联储周二将基准利率维持在1.5%的历史低位。周三，澳元又遭到澳大利亚GDP数据差于预期的打击，此后摩根大通的Sally Auld将其对澳洲联储的预期调整为7月和8月降息；
④ 摩根大通并非唯一一家看好澳元的公司。美银美林认为，投资者不应忽视中国正面的溢出效应对澳元的影响；
⑤ 策略师Adarsh Sinha在周三一份报告中写道：“中国经济增长可能在今年晚些时候出现复苏，这让我们对中期澳元升值的预测感到放心”；
⑥ Callegari还称，中美两国努力达成贸易协议比全面爆发冲突要好，这对澳元来说是个好兆头。“我们已经看到美国经济大幅放缓，”Callegari说。“这对新兴市场和周期性货币更为有利。”

英国若无协议脱欧，英镑兑美元将立刻跌至1.20
① 对汇市策略师所做的调查预估，若英国在无协议的情况下退出欧盟，英镑将立即从当前价位下跌约9%至1.20美元；
② 不过，多数分析师预期双方最终将能达成自由贸易协议。2月28日至3月5日访问逾60名策略师的调查中值显示，随着英国脱欧即将生效，3月底英镑兑美元料为1.32；
③ 该调查显示，英镑兑美元六个月后将上涨至1.35，一年后料升至1.39，与2月份的调查结果基本不变，仍远低于2016年6月脱欧公投前的水准；
④ 周三另一项调查显示，英国无协议脱欧的机率已下降至15%，但万一真的发生无协议脱欧，有一名受访者预估英镑将重贬至与美元平价；
⑤ PNC金融的William Adams表示，如果英国无法维持与欧洲间海底隧道的交通流动，维持与爱尔兰之间的耶稣受难日协议并且避免硬脱欧的其他负面后果...那么英镑可能跌至平价；
⑥ 其他受访者并没有这么悲观，对无协议脱欧情况下英镑汇价的最乐观预估是下跌至1.28；
⑦ “无序脱欧将把英镑兑美元推向1.18-1.20美元的周期低位。不过我们认为不太可能出现无序脱欧的情景，”西班牙对外银行(BBVA)的Roberto Cobo Garcia表示