金银T+D纷纷大跌，美元创一周半新高；避险需求回落，贵金属多头向美联储讨救兵

周二（10月29日）黄金T+D收盘下跌1.15%至340.05元/克；白银T+D收盘下跌1.93%至4320元/千克。隔夜现货黄金价格大跌近0.8%，1500的大关还是没能支撑住。周二金价延续跌势，跌破1490美元/盎司支撑，创一周新低。美元指数创一周半新高，对金价构成一定压力。市场关注着贸易争端的发展，受此影响避险情绪有所下降，全球股市也有所走高，这打压黄金的表现。CMC Markets分析师Margaret Yang Yan表示，市场风险情绪总体上升，美股走高，贸易争端进展则难以预测，这已经让投资者们失望了很多次了。市场情绪目前是比较积极的，但这同时意味着可能脆弱性。美联储会议是近期市场最关心的话题之一，市场普遍预计美联储将在10月会议上宣布降息，投资者正等待最终决议结果。

上海黄金交易所2019年10月29日交易行情

① 黄金T+D收盘下跌1.15%至340.05元/克，成交量56.928吨，成交金额193亿9948万9800元，交收方向“多支付给空”，交收量7.698吨；

② 迷你金T+D收盘下跌1.14%至340.15元/克，成交量10.5908吨，成交金额36亿978万9712元，交收方向“多支付给空”，交收量31.456吨；

③ 白银T+D收盘下跌1.93%至4320元/千克，成交量10514.894吨，成交金额456亿6087万5436元，交收方向“多支付给空”，交收量494.4吨。

黄金跌破1490

隔夜现货黄金价格大跌近0.8%，1500的大关还是没能支撑住。周二金价延续跌势，跌破1490美元/盎司支撑，创一周新低。美元指数创一周半新高，对金价构成一定压力。


市场关注着贸易争端的发展，受此影响避险情绪有所下降，全球股市也有所走高，这打压黄金的表现。

CMC Markets分析师Margaret Yang Yan表示，市场风险情绪总体上升，美股走高，贸易争端进展则难以预测，这已经让投资者们失望了很多次了。

市场情绪目前是比较积极的，但这同时意味着可能脆弱性。

盛宝银行(Saxo Bank)大宗商品策略师Ole Hansen表示，黄金市场胶着的状态已经持续了两个多月。推动了今年夏季金价大涨是债券收益率的表现，这一因素已经不复存在。但值得注意的是，尽管债券收益率稳定了下来，美股却仍然在较高的水平。


另外，英国脱欧也出现了新的发展，欧盟同意通过脱欧延迟到明年1月31日。这意味着这一风险事件又再多了三个月的时间发展。

当然，本周最大的焦点来自于美联储利率决议，市场对其再一次降息有所预期。如果美联储做出今年第三降息的决定，那么黄金或许会受到一些推动而走高。 

美联储会议是近期市场最关心的话题之一，市场普遍预计美联储将在10月会议上宣布降息，投资者正等待最终决议结果

澳大利亚国民银行经济分析师John Sharma表示，目前对黄金持“等待观望”态度。现在所有目光都集中在美联储会议上，但投资者真正期待的是，能够得到有关美联储是否在今年余下时间保持鸽派立场的阐述。

道明证券(TD Securities)对黄金的态度则不那么乐观，认为本周美联储利率决议可能会让黄金市场失望。这一次美联储可能会给出较为鹰派的表态。该行预计近期黄金市场将在震荡区域下方波动。


法兴银行认为，美联储周四凌晨可能降息，但经济前景好转，意味着近期的降息仅仅是保险性政策，且美联储可能在未来的任意一次货币决策中暂停行动。

但法兴也补充称，这样的暂停是短暂性的。预计到2020年春季之前，经济数据将迫使美联储进一步降息。资产负债表细节也是需要关注的关键内容之一。

对于美联储未来的进一步行动，花旗则认为，美联储不会在十月之后再次降息。

花旗首席经济学家Catherine Mann表示，目前美联储和欧洲央行的货币刺激措施正在推高资产价格，而不是投资于有形和无形资产，因此难以帮助经济增长。而在特朗普上台之前，贸易就已经萎缩，贸易已不再是全球经济活动的驱动力。

机构观点：白银一直被投资者所忽视，但其估值却在不断提高

分析师Moe Zulfiqar指出，当前白银提供了一个类似于1993年时的投资机会，当时银价仅为3.5美元/盎司，是自1970年代白银开始交易以来的最低水平之一。同时，1993年也是白银牛市的开端。

金银比率是反映白银相对黄金的估值的一个重要工具。每当该比率突破70时，白银价格就开始变得有吸引力，该金属就会被认为受到低估。

如果金银比超过80，则意味着白银被严重低估。在这种情况下，白银被认为处在价格底部。目前金银比已经自不久前触及的91高位回落，上一次该比率达到如此高位是在1993年。


上图还显示，当金银比飙升至80上方之后，几乎总是会回落至45左右。假设金银比跌至45，而黄金价格维持在1500美元附近，则银价势必会涨至33.50美元/盎司，这要比当前价格高出近一倍。

这还是保守估计。Zulfiqar认为，未来几年金价将很容易达到2000美元/盎司，若以这个价格为基础，那么白银将会涨至44.50美元/盎司左右，比当前价格高出约150%。

倘若白银价格像金银比暗示的那样飙升，那么投资者单单持有白银就有望获得丰厚的回报。

对于那些追求更高收益的人来说，银矿公司可能成为他们的选择。如果银价涨向44.50美元，预计这类公司股票中很多会上涨一倍、两倍甚至更多。