美元2020年前景如何？高盛汇丰观点不一，国际贸易局势堪称命运指挥棒！

11月25日，著名投行高盛预计，2020年美元将小幅下滑，但因美国经济好于欧洲等地，美元仅会小幅下滑1.5%-2.0%。汇丰银行的分析师却认为，在可预见的未来，美元可能仍值得持有。不过，这两家投行都表示，他们对美元的预测也是存在风险的，因为未来几个月国际贸易紧张局势可能意外大幅缓和。 

高盛预测2020年美元指数仅小幅下滑1.5%-2.0%

高盛驻纽约的外汇策略师潘德尔（Zach Pandl）表示：“尽管投资者的风险偏好有所改善，但我们认为2020年美元只会小幅下行，因为美国经济看起来仍比欧洲等地区强劲得多。不过，外汇市场应该不会太沉闷，投资者有足够的机会获利，并根据宏观经济差异和重大政治事件决定仓位。” 

2019年堪称美元的强势年。如下图所示，到2019年迄今为止，美元兑全球九大自由贸易货币的汇率中，其中六种出现上涨（加元、英镑和日元除外）。 



近几周来，市场对国际贸易紧张关系缓和的预期不断增强，全球股市出现反弹，美元也回吐了近期的部分涨幅，这导致许多市场人士质疑，美元的反弹是否即将结束。

实际上，美元指数自2018年以来一直在攀升。不过，近几周来，在投资者乐观情绪的配合下，美元指数创下几周来反弹的最高点。在美元走高之际，市场对国际贸易紧张局势缓和的预期有所增强。从目前的消息看，国际贸易局势可能在圣诞节或2020年初出现进展。 

高盛策略师潘德尔指出，当风险资产上升时，美元往往会下跌。很可能是因为这个原因，随着全球股市创下新高，围绕美元的市场情绪变得越来越悲观。 

高盛表示，可以从国内角度和国际角度分别预测美元走势。其经济学家预计，2020年全球经济增长将有所复苏，这将为国际市场美元走软创造环境。不过，“国内美元”应保持坚挺，预计美国经济增长反弹幅度将超越欧洲。 

潘德尔称：“从近期来看，美国的经济情况看起来比欧洲要好得多。我们认为，美元的国内和国际驱动力之间的平衡表明，2020年美元指数仅会小幅下滑1.5%-2.0%。

汇丰：美元仍值得持有，除非国际贸易局势出现大幅改善

相比高盛，汇丰银行对美元的观点显得更为乐观。

汇丰银行表示，除非国际贸易紧张局势出现实质性改善，否则美元仍值得持有。该行的全球外汇策略主管布鲁姆（David Bloom）表示，国际贸易出现进展将改变市场走向，更为和平的世界看起来会好得多。不过，外汇投资者不应该预期国际贸易局势很快就能有实质性改善。因此，美元是依然值得持有的资产。 

高盛的潘德尔也同意，国际贸易局势对美元的影响极大，但他认为美元面临的风险偏向于下行。若欧元区经济复苏更强劲、美国降低对于部分国家的关税、或者美联储实行更多降息，那么他对美元前景将变得更为悲观。
 
高盛预测，12个月内，欧元兑美元将升至1.15，英镑兑美元将升至1.37，澳元兑美元将升至0.70，纽元兑美元将升至0.67，而美元兑加元将跌至1.30。

美元指数日线图



汇通财经易汇通软件显示，北京时11月26日10:21，美元指数报98.3268。