4、【欧盟委员会主席：英国脱欧过渡期可能不会到2020年底就宣告结束】 ① 欧盟委员会主席冯德莱恩在接受《回声报》采访时表示，英国脱离欧盟的过渡期可能需要延长到2020年底以后。 ② 英国首相约翰逊正在争取到2020年底与欧盟达成一项长期贸易协议。冯德莱恩表示，这是一种乐观想法。 ③ 冯德莱恩表示，我非常担心剩下的时间不多了，双方都应该认真地问自己，所有这些谈判在这么短的时间内是否可行。谈判者应该评估他们年中的处境，“如果有必要，就延长过渡期达成协议”。
【冒险意愿在12月反常上扬，1月可能飙升】 ① 本月主要大宗商品市场大涨，股市创下纪录新高。传统上来看，年底时交易员往往削减风险头寸。但这波大涨暗示，等明年多数交易员带着新预算回来时，冒险意愿可能飙升。 ② 对于外汇交易员而言，这意味着多数收益较高新兴市场货币应会继续表现优异。2019年被大举抛售的大宗商品货币可能继续反弹，但涨幅应会比受到负利率打击的货币要明显得多。 ③ 虽然在冒险涨势的初始阶段，兑美元或许会遭到更大规模的轧空，但考虑到美元的流动性和收益率，其更中长期前景应会乐观，明年可望兑欧元、日元及瑞郎续涨。 ④ 在波动率这么低的情况下，利率之差应会愈发重要。如果这样，美元将会受到支撑。可能会形成创纪录的美元多仓。
【JBC：2020年非OPEC地区的原油产量将强劲增长】 ① 能源咨询机构JBC在一份报告中表示，2020年OPEC和美国之外的石油增产将比过去15年中的任何时候都要多； ② JBC预计随着墨西哥和中国生产水平企稳，圭亚那Liza油田启动，明年不包括OPEC和美国的产量将增长82万桶/日； ③ 巴西的盐层下油田开发明年计划仍有56万桶/日的产能开始运行，8台海上浮式生产储卸油装置(FPSO)中有5台处于提升阶段； ④ 美国仍将是最大和增长最快的产油国，预计明年总增长85万桶/日。明年OPEC预计将进一步减产60万桶/日。
【本周黄金市场表现极为强劲，Benzinga表示，看好明年黄金继续上行】 ① 今年美元大部分时候都表现良好，直到几周之前，而这时近期金价终于迎来上行突破的原因之一；事实上，今年在美元整体表现较为强劲的背景下，黄金能有如此大的涨幅，是非常厉害的； ② 今年美联储降息三次，美元受到类似因素的影响往往是会延后的，有时影响要体现出来需要5到6个月，因此如果美元目前这种的疲软表现延续到明年，那么黄金会继续受到提振； ③ 此外，今年推动金价走高的各种不确定因素也会在明年继续出现，包括贸易问题等。明年金价会继续走高，当然，重演今年这种接近17%涨幅的情况是比较难的； ④ 预计明年上半年黄金表现将较为平稳。下半年随着美国大选到来，市场不确定性会加剧，波动率会走高，黄金会获得支撑； ⑤ 黄金会在明年5月或6月开始走高，到11月美国大选到来之前，都将是表现最好的资产之一。
【由于黄金和白银的突然走高，市场期待测试更高的水平】 ① BubbaTrading.com首席市场策略师Todd Horwitz指出，数周以来，黄金和白银一直显示出向上突破的乐观迹象； ② 在圣诞前夕，黄金和白银开始走高，目前金价已经突破1510美元，白银也一度上破18美元水平； ③ 不过，kitco表示，圣诞节假期结束后，全球市场保持安静，过去几周地缘政治方面也未传出消息，交易员的担忧的不确定性得到抑制，促使全球股市走高，包括美股在内的一些股指创下纪录新高； ④ 但老练的市场观察家们知道，安静的市场交易氛围并不会无限期的持续下去，预计这种平静将会被打破； ⑤ 本周金银价格出现反弹，尽管避险情绪逐步消退，在2020年全球经济增速增长的预期下，黄金多头将重点放在明年市场对贵金属的需求上。
【对于黄金走高的几点猜测】 ① 我们注意到最近一周贵金属走出一波较强的升势，但目前已知市场消息并未能够与行情走势相匹配：抗通胀属性方面，内盘有一定的需求，但国内的通胀拐点早于12月月初生猪存栏拐点就可预期，通胀风险可控，全球的抗通胀需求更是有所走低，目前全球负利率债规模已经从峰值的17万亿下降至当前的11.5万亿； ② 避险方面，美国股指持续创新高，同时美债利率和长短期利差均有所走高。因而我们猜测金价走高的原因有以下几种：1、对于经贸和谈的担忧；2、对新一轮QE4的计价；3、对于美股上涨的对冲需求。但目前以上三点并未有明确的市场消息验证，因此对金价的观点调整仍待信号确认； ③ 总的来讲，中国经济领先全球企稳的趋势仍然延续。长期来看，我们认为当前全球逐渐转入弱复苏阶段，中国经济领跑全球复苏，大类资产呈现股票>商品>债券的排序。明年一季度通胀环境下对于股票和商品的行情带动值得关注。（华泰期货）
