中间价上演“七连击” 双轮驱动人民币千点反弹

截至6月9日，离岸人民币(7.0773, 0.0058, 0.08%)较5月底低点反弹逾千点。同时，美元指数(96.3467, -0.0471, -0.05%)仍然疲软，维持97点以下。分析人士指出，近期市场风险偏好回升、国内基本面向好推动人民币对美元升值。未来，人民币汇率或继续双向波动，但长期走强趋势不改。

中间价七连升

截至6月9日，人民币对美元汇率中间价已连续7个交易日调升。

市场汇率也在升值。6月以来，在岸人民币对美元汇率涨近600点，8日盘中收复7.07关口，创逾1个月新高；离岸人民币较5月下旬低点反弹超千点。同时，美元指数延续弱势，较5月下旬高点贬值约3%，回到3月上旬水平。

分析人士认为，近来人民币对美元升值，主要原因是市场风险偏好回升。从非美货币表现来看，欧元(1.1344, 0.0009, 0.08%)、英镑(1.2737, 0.0011, 0.09%)、澳元(0.6961, 0.0007, 0.10%)、新西兰元(0.6514, 0.0006, 0.09%)均对美元升值，特别是欧元兑美元汇率于上周创下近三个月新高。新兴市场货币方面，5月下旬至6月初，韩元、马来西亚林吉特(4.2730, -0.0010, -0.02%)均对美元升值。英为财情数据显示，截至9日，韩元对美元升值幅度超3%。

此外，基本面也在支撑人民币反弹。近期公布的经济数据显示，5月六大发电集团耗煤量同比增速今年来首次转正，制造业PMI新订单指数改善，出口数据也好于预期。此外，资本市场上，虽然5月债市“跌跌不休”，但外资加仓迅猛。外汇交易中心数据显示，5月境外机构投资者在银行间市场净买入1676亿元中国债券，环比增加19%。A股市场上，截至9日，北向资金已持续12个交易日净流入，规模超400亿元。

未来趋向升值

5月下旬至6月初，在市场恐慌情绪左右下，人民币对美元汇率波动较大。5月27日，离岸人民币对美元汇率接连跌破7.15、7.16、7.17三道关口，当日晚间一度跌破7.19，接近去年9月低位。也就是说，在短短两周内，人民币汇率就在7.1到7.2之间完成了一次惊心动魄的“折返跑”。分析人士认为，这显示出人民币兼具韧性和弹性，单边贬值不可持续。

申万宏源分析师秦泰认为，5月底以来，外部环境紧张趋缓，监管部门强调维护外汇市场稳定，加之美元指数回落，人民币再度转升，显示前期贬值并非趋势，年内人民币将稳中趋于升值。中粮期货研究中心宏观资深研究员范永嘉认为，在对外开放与人民币国际化战略下，全球资本决定了人民币在长期处于走强的大方向，这个方向不会因短期的波折所终结。

不过，鉴于全球疫情发展的不确定性，下阶段人民币汇率波动可能加大。中国工商银行金融市场部副总经理胡亚冰预计，二季度欧美经济受到重创的程度远大于一季度，进而造成全球经济和金融市场的更大不确定性，或将加大人民币汇率的波动幅度。